在接下来的几个月中，美股市场将迎来一场前所未有的超级IPO浪潮。SpaceX、OpenAI以及Anthropic三家科技巨头计划在未来数月集中登陆资本市场，IPO时间预计为6月上旬、9月和10月份。
其中，SpaceX目标估值最高逼近2万亿美元，OpenAI和Anthropic估值也接近万亿美元。三巨头合计募资规模或超过1500亿美元。其中，SpaceX预计融资约750亿美元，这一规模将轻松打破2019年沙特阿美创下的256亿美元全球最大IPO纪录；ChatGPT母公司OpenAI目标融资约为600亿美元。
而与此同时，为争夺SpaceX等优质上市资源，纳斯达克大幅放宽指数纳入标准，允许SpaceX在IPO后仅15天便加入纳斯达克100指数。标普道琼斯指数公司亦正就类似修订征询意见。鉴于目前美股市场约60%的资产由被动管理，且严重偏向大盘科技股，这种快速入指将引发极为庞大的被动调仓需求。
当前美股高度依赖AI龙头支撑，如此巨量的IPO融资将使美股内部面临明显的流动性抽离风险。而且，现阶段美股正处于高度脆弱、极度拥挤的市场环境中。AI相关资产集中度逼近48%，超过1920年代咆哮年代、1970年代漂亮50以及1990年代互联网泡沫时期，仅次于1880年代铁路泡沫时期63%的极端纪录。
而今年以来，标普500指数的涨幅中，信息技术和通信服务等TMT板块贡献了高达85%的涨幅，仅英伟达一家便贡献了20%。过去30个交易日，仅约27%的标普500成分股跑赢指数，市场呈现典型“窄市场牛市”特征。大量资金集中于少数AI龙头，一旦这些龙头出现持续资金流出，指数的稳定性与市场风险偏好都可能明显下降。
加上，美债收益率维持高位。30年期美债收益率已升至2007年以来新高，高利率长期化正在重新压制成长股估值。超级IPO集中来袭，美股将面临明显的流动性抽水与估值重定价压力。